良好的資產(chǎn)負(fù)債管理是保險公司可持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。為防范資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險，保監(jiān)會近日發(fā)布了《保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見》)，擬對保險公司進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的能力評估和量化評估，并通過綜合評級，實行差異化監(jiān)管，強化資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管硬約束。

擬禁止資產(chǎn)負(fù)債管理能力低的險企開展重大股票 投資

《征求意見稿》指出，保監(jiān)會將根據(jù)需求，采用材料調(diào)閱、現(xiàn)場查驗、問卷調(diào)查、質(zhì)詢談話、穿行測試等方式，對保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力進(jìn)行評估，基于綜合評分給予保險公司A、B、C、D四類評級。

其中，A類為綜合評分不低于85分，資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好和資產(chǎn)負(fù)債管理能力高的公司。為了體現(xiàn)差異化監(jiān)管，保監(jiān)會表示，將對A類公司給予資金運用范圍、模式、比例以及保險產(chǎn)品等方面的政策支持，鼓勵先行先試；對于C類公司給予風(fēng)險提示及下發(fā)監(jiān)管函；D類公司將采取限制其在一定期限內(nèi)禁止申報新產(chǎn)品、調(diào)整資金運用形式等監(jiān)管措施。

值得注意的是，對于資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估結(jié)果為低的公司，監(jiān)管的懲罰將更為嚴(yán)苛。將不予備案其股權(quán)投資能力、不動產(chǎn)投資能力和衍生品運用能力，禁止其開展重大股票 投資和上市公司收購。對于已經(jīng)取得上述相關(guān)能力備案的，視情況暫停其新增重大股票 投資、上市公司收購、股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資和運用衍生品。

監(jiān)管嚴(yán)防險企資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險

近年來，隨著我國金融市場發(fā)展，業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新加快，保險業(yè)在資產(chǎn)端與負(fù)債端的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險特征出現(xiàn)了新情況、新變化。復(fù)雜利率環(huán)境和市場競爭加劇，導(dǎo)致投資收益波動加大與負(fù)債成本剛性的矛盾突出，保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配難度增加。特別是部分保險公司缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)，采取激進(jìn)經(jīng)營、激進(jìn)投資的策略，導(dǎo)致業(yè)務(wù)快進(jìn)快出、風(fēng)險敞口過大以及流動性問題，對監(jiān)管有效識別和控制風(fēng)險提出了新挑戰(zhàn)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生分析，資產(chǎn)負(fù)債管理能力是保險公司尤其是人身保險公司的一項基礎(chǔ)能力和核心競爭力。對于公司而言，資產(chǎn)和負(fù)債管理之間的關(guān)系是相輔相成的，二者的匹配尤為重要。