中國(guó)人民銀行國(guó)際司司長(zhǎng)朱雋15日接受媒體專訪時(shí)表示，人民幣對(duì)美元匯率從高點(diǎn)6.05到目前已回調(diào)13%左右，調(diào)整幅度業(yè)已不少。當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支不屬于嚴(yán)重失衡，不認(rèn)同人民幣會(huì)經(jīng)歷巨大調(diào)整的觀點(diǎn)。資本流動(dòng)受匯率預(yù)期的影響比較大，也受到很多投機(jī)因素影響。而投機(jī)力量可以自我實(shí)現(xiàn)。隨著人民幣匯率趨向均衡點(diǎn)，理性預(yù)期會(huì)逐漸占據(jù)主流。從基本面因素來看，決定人民幣匯率走勢(shì)的主要是經(jīng)常項(xiàng)目，資本項(xiàng)目雖也可能在短期影響匯率走勢(shì)，但其在某些程度上受預(yù)期、心理因素影響，波動(dòng)性比較大?？傮w上看，國(guó)際國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)上看空人民幣的力量近來已大幅減弱。

專訪全文如下

中國(guó)證券報(bào)：近期，關(guān)于國(guó)際收支失衡和資本流出，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和市場(chǎng)人士做了很多的研究，有些機(jī)構(gòu)還特別歸納了阿根廷、俄羅斯、埃及、哈薩克斯坦等國(guó)匯率和國(guó)際收支經(jīng)若干階段的調(diào)整最終不得不以貨幣大幅貶值來恢復(fù)國(guó)際收支平衡和穩(wěn)定的歷程。不過，這些規(guī)律是否能拿來類推中國(guó)的情況存在爭(zhēng)議。有觀點(diǎn)認(rèn)為，從這些國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，人民幣匯率可能也要經(jīng)歷巨大調(diào)整才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定。請(qǐng)問您怎么看？

朱雋：國(guó)際收支失衡分嚴(yán)重失衡和輕度失衡兩種，實(shí)踐中雖不乏國(guó)際收支嚴(yán)重失衡的案例，但也存在很多國(guó)際收支的輕度失衡并成功調(diào)整的案例，且往往未給外界留下深刻的記憶。在國(guó)際收支輕度失衡的情況下，一國(guó)也會(huì)面臨如何調(diào)整的痛苦和選擇，但整體上調(diào)整不至于過于劇烈，也不見得必須走過幾個(gè)特定的階段。例如，亞洲金融風(fēng)波期間，一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議人民幣大幅貶值，中國(guó)未接受，中國(guó)國(guó)際收支也經(jīng)歷了調(diào)整，但幅度并不大。

就目前情況來看，中國(guó)國(guó)際收支有以下特點(diǎn)：一是在2002-2014年國(guó)際收支盈余的積累過程中人民幣漸進(jìn)式升值，到2014年下半年人民幣升值出現(xiàn)一定的過沖現(xiàn)象，但幅度不大，人民幣對(duì)美元匯率曾達(dá)到6.05的高點(diǎn)，此后回落，截至目前已回調(diào)13%左右，調(diào)整幅度業(yè)已不少。二是從國(guó)際收支平衡狀態(tài)來看，當(dāng)前中國(guó)貨物貿(mào)易仍存在較大順差，服務(wù)貿(mào)易有些逆差，經(jīng)常項(xiàng)目總體保持較大順差，國(guó)際收支狀況整體良好。而前述若干國(guó)家都曾在失衡階段出現(xiàn)巨大經(jīng)常項(xiàng)目逆差，匯率遠(yuǎn)離均衡點(diǎn)?？偟膩砜?，我們認(rèn)為當(dāng)前中國(guó)國(guó)際收支不屬于嚴(yán)重失衡，不認(rèn)同人民幣會(huì)經(jīng)歷巨大調(diào)整的觀點(diǎn)。

中國(guó)證券報(bào)：說到中國(guó)國(guó)際收支失衡的程度，的確有不同的觀點(diǎn)。請(qǐng)問您怎么分析和判斷？

朱雋：從基本面因素來看，決定人民幣匯率走勢(shì)的主要是經(jīng)常項(xiàng)目，資本項(xiàng)目雖也可能在短期影響匯率走勢(shì)，但其在某些程度上受預(yù)期、心理因素影響，波動(dòng)性比較大。因此，在評(píng)估和計(jì)算國(guó)際收支調(diào)整所需的人民幣匯率調(diào)整幅度時(shí)，還是應(yīng)以經(jīng)常項(xiàng)目為主要依據(jù)。

在經(jīng)常項(xiàng)目下，中國(guó)當(dāng)前仍有較大順差。當(dāng)然也有一些階段性流出因素，如中國(guó)有大量的外商直接投資，許多外商直接投資企業(yè)在過去一段時(shí)間內(nèi)不分紅或分紅不匯回，積累了一些待分配收益，近兩年較多匯出。

在資本項(xiàng)目下，中國(guó)的外商直接投資(FDI)和對(duì)外直接投資(ODI)差距已不大。2015年，中國(guó)實(shí)際利用外資1260多億美元，同期對(duì)外直接投資(不含金融類直接投資)接近1200億美元；2016年，對(duì)外直接投資超過實(shí)際利用外資約440億美元。中國(guó)正在完善相關(guān)政策，積極利用外資，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)外直接投資指導(dǎo)，預(yù)計(jì)FDI和ODI會(huì)保持大體平衡。

中國(guó)證券報(bào)：如何看待近期中國(guó)資本流出較多、